導(dǎo)語：國外媒體今天刊文稱，Groupon將于本周開始IPO(首次公開招股)的路演，不過Groupon可能很難吸引投資者購買該公司的股份。

　　以下為文章全文：

　　長期前景遭質(zhì)疑

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使Groupon已將估值下調(diào)一半，該公司的IPO可能仍不會順利。Groupon的會計方式近期引發(fā)爭議，而業(yè)務(wù)運營也出現(xiàn)一些問題，投資者和分析師因此對Groupon的業(yè)務(wù)模式提出質(zhì)疑。

　　Groupon的理念非常簡單，但有利可圖。Groupon幫助本地商戶銷售優(yōu)惠券，并從相應(yīng)的產(chǎn)品銷售中獲取一部分分成。不過，這一市場已經(jīng)吸引了數(shù)百家其他公司的參與，包括資金實力雄厚的谷歌和亞馬遜等大公司。甚至Facebook也短期內(nèi)推出過團購服務(wù)。

　　舊金山Permanent Portfolio Funds基金經(jīng)理邁克爾·庫基諾(Michael Cuggino)表示：“盡管Groupon下調(diào)了估值，但我對該公司的看法沒有改變。我們?nèi)詫roupon業(yè)務(wù)模式的長期前景表示嚴(yán)重質(zhì)疑。”

　　庫基諾同時表示：“關(guān)于業(yè)務(wù)前景和盈利預(yù)期，他們將面對投資者提出的許多尖銳問題?！彼硎?，他不會參加Groupon的IPO路演，他近期也不會投資Groupon。

　　發(fā)行價仍過高

　　另一些投資者則表示，他們對Groupon的IPO路演感興趣，但Groupon的IPO價格仍然過高。根據(jù)Groupon上周提交的IPO文件，該公司計劃通過IPO銷售3000萬股股份，占全部股份的不到5%，發(fā)行價區(qū)間為16至18美元。Groupon將通過IPO籌資5.4億美元。

　　根據(jù)發(fā)行價區(qū)間的中間點，Groupon的估值為108億美元。這遠(yuǎn)低于該公司此前不到200億美元的估值，但仍高于去年谷歌提出的收購價格，即60億美元。

　　Jacob互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理里安·雅克布(Ryan Jacob)表示：“Groupon擁有極具吸引力的業(yè)務(wù)，但標(biāo)價過高。他們目前仍然很年輕，盡管價格已被下調(diào)，但這一價格對我們來說仍過高。Groupon擁有很好的增長潛力，但也有很高的風(fēng)險?！?/p>

　　對沖基金公司Durban Capital科技和零售業(yè)專家大衛(wèi)·伯曼(David Berman)表示，他將會參加Groupon的IPO路演，但是他對于Groupon的IPO持保留態(tài)度。他表示：“就零售行業(yè)的未來而言，這是謎題的一部分。業(yè)務(wù)模式是否良好，價格是否合適則是另一個問題?！?/p>

　　他同時表示：“對我來說，最大的問題在于Groupon面臨的競爭。這一行業(yè)是否有進(jìn)入門檻？另一大問題是業(yè)務(wù)的可重復(fù)性。通過Groupon購買優(yōu)惠券并去商戶消費是一方面，但消費者是否會再次前往商戶消費？”

　　大力發(fā)展新業(yè)務(wù)

　　Groupon高管在網(wǎng)上的路演視頻中沒有談到該公司將何時盈利的問題，僅僅談?wù)摿藢π聵I(yè)務(wù)的嘗試，例如旅行團購和在網(wǎng)上銷售打折商品等。Groupon CEO安德魯·梅森(Andrew Mason)表示：“過去幾個月中，我們已開始做這些。我們發(fā)現(xiàn)消費者以同樣的轉(zhuǎn)換率購買商品。我們擁有可信賴的品牌，因此能吸引用戶。”

　　Groupon已經(jīng)與Live Nation合作，推出了Groupon Live服務(wù)，提供打折的音樂會門票。此外，Groupon還推出了旅行服務(wù)Groupon Getaways和打折商品市場Groupon Goods。

　　Groupon CFO、亞馬遜前高管賈森·查爾德(Jason Child)表示：“這些業(yè)務(wù)預(yù)計將會增長，并成為Groupon整體業(yè)務(wù)中的很大一部分。這些新業(yè)務(wù)的成功將增加我們在市場上的機會?！?/p>

　　自2008年10月創(chuàng)立以來，Groupon的營收和銷售團隊快速增長，然而Groupon一直未能實現(xiàn)凈盈利。今年第三季度，不考慮基于股票的薪酬，Groupon的運營性虧損有所減少。

　　舊金山灣區(qū)一家投資公司的經(jīng)理表示：“許多互聯(lián)網(wǎng)上市公司都是盈利的，但這一家不是。”他表示，他將會關(guān)注Groupon，但不會持有Groupon股份。他表示：“200億美元的估值完全是搞笑，100億美元的估值都是過高的。”(邱越)